El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publica el Banco Central registró expectativas a la baja para los precios pero también empeoró su pronóstico sobre la caída de la actividad económica
Los analistas económicos consultados por el Banco Central en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) esperan una inflación del 15,8% para febrero, del 8,5% para junio, y del 210% para 2024. En todos los casos, los consultores corrigieron sus expectativas de inflación a la baja en relación con la encuesta del mes anterior.
Al mismo tiempo que expuso esa visión optimista sobre la inflación, el REM dejó un pronóstico negativo para la actividad económica, ya que estimó que el PBI caerá un 3,5% este año, mientras que un mes atrás había estimado una baja de 3 por ciento.
Los 36 consultores, bancos y centros de investigación que participaron de la encuesta mensual del BCRA para anticipar los principales indicadores de la economía estimaron también que la tasa de interés se mantendrá en los niveles actuales al menos hasta mayo para comenzar un leve descenso después de ese mes. También esperan que el dólar oficial tenga una suba moderada, aunque superior al 2% mensual anunciado por el Banco Central. Estos son los principales pronósticos:
- Inflación: El REM 15,8% para febrero (-2,2 p.p. respecto al REM anterior) y 14,3% para marzo (-1,1 p.p.), con una baja de 2 puntos por mes para abril y mayo. El índice de un solo dígito se espera recién para junio, con 8,5%. En la medición para los próximos 12 meses, los analistas esperan un 146,9% de suba, lo que representa 36,3 p.p. que lo pronosticado el mes pasado.
El mismo optimismo se registró para la estimación del año calendario 2024, que se ubicó en 210,2%, (-16,9 p.p.). Al mismo tiempo, los analistas prevén que el proceso de desinflación continúe en los dos próximos años pero con guarismos elevados: 57,9% para 2025 y 30,8% para 2026. Aún siendo optimista con el plan de Milei, el REM deja en claro que los argentinos deberán vivir con inflación de dos dígitos anuales por bastante tiempo. - Tasa de interés: la previsión del REM no se modificó con relación al mes anterior en lo relativo a la tasa Badlar, la que se paga por los depósitos mayoristas a 30 días. Seguirá en el 109% (TNA) durante marzo y mayo, lo que equivale a un rendimiento efectivo mensual del 9%. Tendrá un leve descenso a 108% en junio y una baja más significativa a 99% recién en julio. De esa forma, considerando las previsiones de inflación del mismo informe, es claro que la tasa seguirá siendo negativa en términos reales por lo menos durante 3 meses más. Durante ese plazo, tal como sucede ahora, quienes decidan hacer un plazo fijo seguirán perdiendo frente al Indice de Precios al Consumidor (IPC).
- Dólar: mientras el dólar libre hoy cerró a $990 y el dólar mayorista lo hizo a $845, las previsiones para este último hechas por el REM se mostraron moderadas. El informe no espera un salto abrupto del tipo de cambio para los próximos meses sino una marcha que se ubique algo por debajo del ritmo de la inflación. En cualquier caso, los analistas estiman una suba superior al 2% mensual aplicado por el Banco Central desde la megadevaluación del 13 de diciembre pasado, al momento de asumir el actual Gobierno.
De esta forma, los analistas esperan un dólar oficial promedio de $860 para el mes en curso, de $927 para abril y de $1.010 para mayo. En todos los casos, hubo una fuerte caída de las expectativas de devaluación del REM con respecto al informe del mes anterior.
